价格上涨，业绩拉跨！钛白粉，到底怎么了？

作者/星空下的价格烤包子

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的巧克力

陶瓷水杯 、汽车外漆
、上涨运动鞋，业绩这些生活中看似毫无关联的拉跨物品中，其实都添加了一种非常特殊的钛白粉末——钛白粉。

而最近一段时间  ，价格澳门特中一肖一码钛白粉涨价成为了资本市场的上涨一个热点话题。比如在两个月前，业绩金浦钛业（000545）就将锐钛型钛白粉销售价格上调800元/吨，拉跨中核钛白（002145）、钛白安纳达（002136）等玩家也紧随其后
。价格要知道，上涨今年1月底的业绩澳门开奖直播在线观看时候，行业刚刚经历了一轮集体涨价 。拉跨

如果再往前追溯，钛白在2023年内，钛白粉业内企业曾掀起六轮涨价。

目前，以国内市场走货量较大的金红石型钛白粉为例
，价格已经突破了17100元/吨 。

钛白粉板块涨幅

看到这里 ，你可能会说
，那钛白粉玩家岂不是要躺着把钱给赚了 ？其实大可不必盲目乐观
。就比如最近钛白粉的成本之一（硫磺），价格持续走高，白小姐一码一肖期期准中特4月初至今的涨幅已经超过了15%，或许让想着急上车钛白粉的投资者们倒吸了一口凉气。

硫磺价格

那究竟钛白粉玩家的生存状况如何？这是一条值得投资的赛道吗？今天笔者就带你来一探究竟。

一、产量第一
，向高端转型

钛白粉其实在材料领域被誉为“工业味精”，超白 、超亮两个特性会让它变得十分“百搭”。如果往上游看 ，其实差不多90%的钛资源都是从钛铁矿中分离得到的 。全球的钛铁矿储量大约有6.5亿吨。

和其他战略性矿产资源比较稀缺不同，我国钛铁矿的储量占到了全球的30%左右 ，稳坐全球第一的宝座 。而其中的钛白粉产品，则可以用在很多行业中，涂料、塑料 、造纸等领域都可以看见它的身影。

钛产业链情况

不光是储量，我国的产量近些年也是全球第一。从2015年开始 ，就开始逐年增加，而且平均下来行业的产能利用率维持80%以上运行 ，也能间接体现出行业运行状态还是比较良好的 。

而从钛白粉的生产工艺来看 ，国内3/4左右的工艺都是硫酸法
，它也是非常传统的一种生产工艺，但问题就是能耗和污染比较大
。

所以这些年有些玩家也积极向氯化法转型（目前产能占比超过了20%），比如龙佰集团（002601）钛白粉产能超过了150万吨，国内市占率超过50%
，其中采用氯化法钛白粉年产能达66万吨，产品的多项指标也是在国际上有着比较优势。

二 、业绩喜忧参半

其实从去年以来 ，钛白粉的价格上涨，追究其本质原因，一方面钛白粉玩家整体的库存量比较低，下游有逢低备货预期，需求量也有一定增长，所以市场成交量的提升 ，也间接拉高了钛白粉的价格 。另外更主要的原因是成本上涨后被逼无奈 ，钛矿等重要原辅材料的价格高企对生产商有所影响。

涂料产量情况

尽管价格上涨
 ，玩家的业绩也是喜忧参半。比如龙头之一的中核钛白（金红石型钛白粉产能位列国内第二）今年一季度实现了营业收入和净利润同比增长17%和26%。而且从2023年下半年开始 ，已经连续3个季度净利润实现增长。

据笔者分析，业绩背后增长的主要逻辑之一就是产业链横纵向一体化发展，利用钛白粉主业向电池磷酸铁锂产业链延伸
。除此之外，惠云钛业受益于钛白粉产销量同比均有所增长
，去年净利润增长幅度能超过160%。

而与之形成鲜明对比的是海外巨头康诺斯，去年销售额下滑14%不说 ，公司的EBITDA（税息折旧及摊销前利润）也由盈转亏 ，全年亏损额达到了4910万美元
。说明国外的月亮也不一定什么时候都是圆的
。此外，对于金浦钛业来说，去年也是比较悲催的一年  ，去年随着原辅材料及能源消耗成本上升 ，钛白粉的毛利率大幅下降
，亏损至少1.5亿元 。

三 、稳中有升的行业

所以从玩家的业绩情况看，谁能更好控制好成本，实现降本增效，谁就更容易在大势中脱颖而出 。而但从业绩上看 ，往往龙头玩家凭借规模效应更具有优势。

其实，据专业机构分析，全球的钛白粉需求量长期增长情况，与GDP增速基本一致。预计全球钛白粉需求有望在2030年超过1000万吨。所以需求稳中有升或许成为行业的一个大的趋势 。

而从国内的供给情况来看，由于海外有些玩家面临破产 ，产能退出基本已成为定局 。所以国内钛白粉得以寻求出海机会，这或许是提升业绩的一个重要方向。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎 。没有买卖就没有伤害。

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