郭广昌放弃富贵“险”中求！
“复星系”继续去杠杆
作者 | 于婞
编辑丨武丽娟
来源 | 野马财经
人们常言“富贵险中求” ，险但很多人只闻其一不知其二 ，郭广贵中这句话的昌放完整版却是 ：富贵险中求 ，也在险中丢 ，弃富求求时十之一 ，险丢时十之九 。郭广贵中澳门最准一肖一码一码
复旦哲学系毕业的昌放“复星系”掌舵人郭广昌深谙古人智慧 ，他常说“投资是弃富求在跟自己的人性作斗争” 。作为整个“复星系”核心运营主体复星国际(0656.HK)最赚钱的险业务之一 ，复星国际保险板块2023年的郭广贵中归属净利润7.9亿元 ，占比高达53.1% 。昌放然而 ，弃富求郭广昌却开始着手卖掉公司的险部分保险业务 。
4月12日 ，郭广贵中复星国际与法国巴黎保险集团（BNP Paribas Cardif）签订协议 ，昌放把不超过1540.13万股的比利时保险公司富杰保险（Ageas SA/NV）卖给了对方 ，总价约为6.26亿欧元-6.7亿欧元（约合人民币48.14亿元-51.53亿元），占富杰保险总股本的不超过8.19% 。
交易完成后，复星国际持有富杰保险的股份将不超过195.25万股，持股比例降至约1% 。
“复星系”“脱险”进行时
富杰保险已有约200年历史 ，总部位于比利时 ，业务分布于比利时 、英国、欧洲大陆及亚洲 ，是欧洲最大的保险公司之一 ，主要从事零售和商业客户的寿险和财险产品 ，及再保险业务 。其2023年的税后利润为11.77亿欧元（约合人民币91亿元），同比下滑8.33%。
2018年时 ，就有不少媒体报道称复星国际要收购富杰保险，7777788888王中王最新传真但复星当时对此传言不予置评 。
如今出售富杰保险的股份 ，“接盘方”为法国巴黎保险集团（BNP Paribas Cardif） ，其在30多个国家开展业务 ，主要从事储蓄和保障产品的设计 、开发和营销，为客户及其资产提供终身保险 。
这次交易复星国际分三笔进行 ，前两笔分别出售股份696.77万股 、593.36万股 ，第三笔交易数量介于150万股至250万股之间。三笔交易每股出售价格分别为42.74欧元 、44.19欧元和44.19欧元 。
复星国际表示，此次出售是公司精简业务组合 、实施核心业务聚焦战略的一部分 。
来源：罐头图库
事实上 ，2022年以来 ，“复星系”就多次出售其以保险为主的金融资产 。
如2022年4月12日 ，复星国际公告以7.4亿美元现金（约合人民币47亿元）出售间接持股美国保险公司AmeriTrust Group, Inc.（下称“ATG”）100%股权 ，ATG是复星国际2014年时以4.33亿美元（约合人民币31亿元）收购。不过公告称根据国际财务报告准则项下之会计处理 ，这次出售事项产生的损失初步估计约为7900万美元（约合人民币5.11亿元） 。
2022年8月23日，“复星系”旗下豫园股份(600655.SH)公告称 ，拟向泰康保险集团转让持有的泰康保险集团全部股份，约占泰康保险集团总股本的0.64% ，转让对价为11.57亿元 。
紧接着2022年9月6日-8日 ，永安财险发布了3则关于股东变更的信息披露公告 。其中“复星系”旗下多家子公司将转让其股权 。今日精准预测最新推荐转让完成后 ，“复星系”的持股比例从40.68%下降至约14.68% 。
2022年9月19日 ，新华保险又发布公告 ，称复星国际通过大宗交易方式减持公司2615.95万股H股股份 ，约占公司总股本的0.84% 。减持完成后 ，复星国际及其一致行动人的持股比例下降至4.99% ，不再是该公司持股5%以上的股东。
2023年11月13日至今年1月9日期间 ，复星国际又通过全资子公司合计减持葡萄牙商业银行（Millennium BCP）6.52亿股（约4.31%股份） ，回笼资金共计约1.96亿欧元（约合人民币15亿元） 。
1月23日 ，复星国际再次通过全资子公司减持葡萄牙商业银行5.6%股份 ，回笼资金约2.35亿欧元（约合人民币18亿元） 。
减持完成后 ，复星国际持股葡萄牙商业银行比例由29.95%降至20.03% 。
而今年3月 ，又有消息称复星国际还在准备继续出售葡萄牙商业银行余下的20.03%股权 。但复星对这一市场传闻不予置评，还表示其一直对葡萄牙市场持乐观态度 ，并将积极支持葡萄牙公司的业务发展 。
另外今年2月 ，还有市场消息传复星正在重启出售其旗下的鼎睿再保险公司，并寻求约10亿美元的估值。不过复星目前尚未对此作出公开回应。
流动性危机才露尖尖角
郭广昌已“未雨绸缪” ！
实际上 ，除了金融资产外 ，“复星系”还抛售了包括青岛啤酒(600600.SH) 、南京南钢 、金徽酒(603919.SH) 、建龙股份等公司股权 ，以及亚特兰蒂斯豪华度假村 、豪华度假村连锁店Club Med少数股权、Thomas Cook品牌等也被市场传闻已经被复星摆上货架 。
而对于持续的“卖卖卖” ，郭广昌在复星国际2022年度报告“致股东的信”上就提到了这是集团正在进行的“瘦身健体”计划 。
郭广昌表示 ，复星三十而立 ，要更聚焦主业 ，因此在2022年 ，公司决定通过“瘦身健体” ，专注于家庭消费产业 ，将有限的资源投身于更有成长性的赛道 。
2023年复星国际中期业绩会上 ，郭广昌再次强调“要继续退出重资产 ，继续降低负债 ，以轻资产运营为主 ，聚焦在研发与创新创意上。”
2023年度报告中 ，复星国际继续表示 ，“面对纷繁复杂的宏观环境 ，本集团更加坚定地执行‘瘦身健体’战略 。”
复星国际执行总裁 、CFO龚平还在业绩会上给出了一组数据 ：2022年，复星集团回流了现金293亿元 。2023年，复星集团现金回流273亿元；把子公司算在内，合并报表层面 ，总共实现现金回流约400亿元 。
而对于2024年 ，郭广昌在年初的上海浙商年会上再次强调发展轻资产战略，并表示 ，“以后复星就聚焦两个主业 ，分别是生物医药和文旅，走上轻资产运营的道路。”
“复星系”为什么一直积极“瘦身” ，尤其是变卖金融资产 ？
来源：罐头图库
一方面 ，在2021年度报告中 ，复星国际的负债高达6031.58亿元，资产负债率74.8% 。而其中998.27亿元需要即期支付 ，1588.9亿元将在一年内到期 。当时市场就开始担心 ，这么多的债 ，复星还得起吗 ？
在年报发布没多久，2022年6月开始 ，穆迪就多次下调“复星系”评级 ，评级展望为“负面” 。还表示截至2022年3月末 ，复星在控股层面的库存现金不足以支付未来12个月到期的短期债务 ，存在流动性压力 。
市场不信任的情绪进一步加剧 ，坊间还传言郭广昌“跑了”。
终于在当年9月 ，郭广昌微博发文 ，表示自己刚刚结束了海外几个月的差旅行程 ，所幸赶在台风”梅花”之前回到了上海 。于是此前的谣言不攻自破。
来源 ：微博截图
因此复星“瘦身” ，很大一部分原因是负债压力大，流动性吃紧 ，继续回流现金以优化资本结构 。
另一方面 ，在不少资本系族中 ，不少都“实业而优则金融” ，如“中植系”“海航系”“明天系”“雪松系”等等。
但资本系族借助金融实现资本快速扩张的同时 ，债务也在逐渐高筑 。一旦资金链遇到问题 ，其建筑的千里之堤就很容易崩于一篑 。
如“中植系”起家于造纸材料经营与房地产开发，2001年布局金融产业领域 ，2002年开始大力发展信托业务 ，2022年末 ，旗下中融信托有存续信托计划1633个 ，受托管理资产6293亿元 。巅峰时期中植集团同时投资超55家上市公司 ，资产值超万亿 。然而随着房地产行业遇冷，部分与中融合作的房企爆发债务危机 ，连累房地产信托出现违约 。2023年9月 ，中融信托首次官方承认其部分信托产品无法按期兑付 ，同年11月22日 ，中植集团发《致歉信》，称集团严重资不抵债 ，负债4600亿 。
再如“雪松系” ，其是从房地产业务起家 ，后逐步布局大宗商品贸易和金融 ，曾被称为“广州第一民企” ，2021年营收高达2334亿元 。然而2019年雪松逆势扩张 ，收购出现风险的中江信托 ，并更名为雪松信托，还接下大连金融资产交易所暴雷的理财产品，背上了沉重的债务压力 。2020年-2021年，雪松信托部分产品出现兑付困难 ，2023年 ，掌舵人张劲被抓 ，近日 ，雪松信托又被曝出“自融”，张劲面临牢狱之灾 。
来源 ：罐头图库
香颂资本董事沈萌认为 ，“复星系”出售资产 ，特别是海外资产 ，主要是为了去杠杆 ，降低经营风险、以及可能外溢到金融系统的可能 ，这也是政策导向的要求 。经济处于极度不稳定的周期 ，高杠杆会放大经营波动的风险 ，导致企业持续经营能力减弱。
“民营金融平台暴雷 ，一方面是自身风险控制能力弱 ，另一方面是政策不鼓励民资涉足金融行业 ，所以复星从自身经营安全的角度 ，选择积极优化资产负债结构 。”沈萌表示。
而随着郭广昌未雨绸缪 ，2023年 ，复星国际营收1982亿元，同比增长8.6%；归属净利润13.8亿元 ，同比增长22.1亿元，实现扭亏为盈 。同时，集团2023年有息债务为2119.2亿元，较2022年末降低150亿元，资产负债率为50.4% 。另还有现金及银行结余及定期存款924.6亿元 。
郭广昌还在业绩发布会上表示 ，“我们对今年和以后的发展充满信心 ，业绩应该回到正常的轨道上 ，出现稳健的 、快速的发展 。”
2023年保险收入下降5.1%
如今的资本大鳄郭广昌 ，曾经也只是一名平凡的农家子弟 。直到他刻苦学习考上了复旦大学 ，命运才开始发生转折 。
毕业后 ，1992年 ，郭广昌 、梁信军、汪群斌 、范伟 、谈剑五位复旦校友下海创业，成立了复星国际的前身广信科技有限公司 ，拿着4万元的创业资本跨入商海 。
起初 ，郭广昌主攻医药和地产，1998年 ，复星医药（600196.SH）前身复星实业上市招募到3.5亿的资金 ，“粮草”充足后 ，加上经历数次频繁的资本运作 ，郭广昌积累了大量财富 ，手持多家上市公司股份 ，江湖人称“复星系 。
来源 ：罐头图库
而郭广昌与金融结缘是在2001年 ，当时“复星系”就开始运作金融机构德邦证券的筹备事项，2002年 ，复星旗下豫园商城发起组建德邦证券 ，正式跨界到金融业 。
但2004年 ，同样将触手伸到金融领域的“德隆系”出现债务危机 ，于是郭广昌又开始收缩金融战线 ，直到2007年4.69亿元收购永安财险14.6%的股权 ，“复星系”才又开始了其金融版图的扩张 。
2012年后，复星集团及其旗下子公司通过发起设立 、并购 、参股等方式 ，入股保险公司多达9家 ，投资金额合计人民币高达330亿元。
2016年开始，复星集团已经拥揽财险 、寿险 、再保险 、特殊险 、健康险等资质 ，以保险为核心的综合性金融机构的雏形显现 。
来源：独角金融
郭广昌广为人知的称号是“中国巴菲特”，他致力于打造一个“保险+投资”的模式，并认为保险业能够提供稳定的现金流和低成本的资金来源 ，而投资业能够提供高回报和增值空间。
然而随着复星流动性吃紧 ，以及周围民营系族因金融暴雷 ，郭广昌终于缓下扩张的脚步 ，并开始“瘦身健体” 。2023年保险收入还同比下降5.1% ，不过保险等金融业务目前仍然是复星集团的重要板块 。
2023年度报告显示 ，复星国际健康 、快乐 、富足 、智造四大板块的营收分别为463.14亿元 、889.46亿元 、517.8亿元及127.56亿元 ，归母净利润分别为5.8亿元 、-2.64亿元、2.37亿元以及9.34亿元 。
其中 ，保险业务实现收入374.54亿元 ，净利润7.9亿元 ，分别占总营收的18.7%和53.1% 。
来源 ：复星国际2023年度报告
在不久前的业绩发布会上 ，郭广昌调侃自己“生意难做” ，还表示“作为一个做企业的人，面对当前的环境 ，要积极进取 ，又不得不经常告诉大家 ，要如履薄冰 ，兢兢业业 。”
你怎么看郭广昌放弃富贵“险”中求 ？在持续的“卖卖卖”下 ，“复星系”能顺利“脱险”吗 ？
特别声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，本平台仅提供信息存储服务 。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.