蓝月亮真的卖不动了：三大产品线销售全面大幅下滑
作者 |郑皓元 、蓝月亮闫嘉宁| 实习生
主编 |陈俊宏
3月26日，卖大产大幅蓝月亮集团（06993.HK）披露了2023年业绩 ，不动称其全年实现收入73.24亿港元 ，品线同比下降7.8%；归母净利润为3.25亿港元 ，销售下滑同比下降46.8% 。全面2024香港近15期开奖结果
蓝月亮在财报中表示，蓝月亮其收益以港元计减少约7.8% ，卖大产大幅高于以人民币计减少约2.9% 。不动减少主要系向线下分销商的品线销售及向大客户的直接销售的减少 ，被透过线上渠道的销售下滑销售的增加部分抵销 。
营收净利双降之下，全面其股价也在“跌跌不休” ，蓝月亮截至2024年3月28日 ，卖大产大幅每股收盘价报2港元 ，不动上市以来跌幅83.76% ，其股价最高曾达19港元/股 ，澳门今天晚上买什么巅峰市值达1122亿港元 ，目前总市值约117.26亿港元 。
营收净利双降
据财报显示 ，2023年 ，蓝月亮营收为73.24亿港元 ，相较于22年的79.47港元 ，同比下降了7.8% ，这还是基于其去年下半年收入同比增长4.5%的基础上 。经营溢利为1.3亿港元 ，同比下降80.5%；归母净利润为3.25亿港元 ，同比下降46.8% 。
按产品划分 ，2023年，其三大产品线营收均下滑。其中 ，占比88.8%的今天香港开什么特马衣物清洁护理营收为65.01亿港元，同比下滑4.7%；占比6.1%的个人清洁护理营收为4.47亿港元 ，同比下滑27.8%；占比5.1的家居清洁护理产品营收为3.76亿港元 ，同比下滑25.8%。蓝月亮在财报中解释称 ，由于疫情后消毒产品需求下跌 ，个人清洁护理和家居清洁护理产品的营收下降幅度较大。
值得注意的是，2023年，蓝月亮的归母净利润为3.25亿港元 ，而2022年这一数据为6.11亿港元 ，几乎腰斩。对比营收7.8%的降幅 ，归母净利润却同比下降了46.8%，主要由于销售费用的大幅上升 ，其去年销售费用为32.44亿港元 ，较22年的26.51亿港元同比上升了22.38% 。并且 ，其行政开支和金融资产减值亏损拨备也同比上升了0.51%和32% 。
蓝月亮在财报中表示 ，其致力提升及扩展销售 、分销渠道，优化全渠道销售策略 ，触达新的消费者 、提升分销商的营运效率及增加品牌曝光率 。为有系统地扩大市场版图 ，其利用分销网络渗透至中国各县及乡镇，并扩大其线下销售覆盖范围 。
但从渠道来看，2023年 ，线上渠道收入占比增加了4.7个百分点至52% ，营收为38.05亿港元 ，仅较上年增长1.3%；线下分销商占比减少了3.3个百分点至37.6% ，营收为27.55亿港元 ，同比减少15.3% 。直接销售予大客户减少了1.4个百分点至10.4% ，营收为7.63亿港元，同比减少18.5%。
值得注意的是 ，其毛利由2022年的45.95亿港元减少1.2%至23年的45.40亿港元 ，但毛利率却不降反升，由22年的57.8%增加了4.2个百分点至62.0%。究其原因 ，蓝月亮去年的销售成本为27.83亿港元，而22年为33.51亿港元 ，同比下降了17% 。其在财报中表示 ，由于所耗主要原材料成本减少 。
净利润不及五年前
据招股书显示 ，IPO之前 ，蓝月亮的净利润还保持坚挺地增长 。2017年 ，其归母净利润仅为8615.90万港元 ，而2018年则飙升了543%至5.54亿港元 ，2019年飙升了94.88%至10.80亿港元 ，三年翻了超十倍 。2020年，其在港交所上市第一年也延续了增长趋势 ，同比增长21.28%至13.09亿元 。
此后 ，其归母净利润进入了快速下滑通道 ，2021-2023年 ，其归母净利润分别为10.14亿港元、6.11亿港元和3.25亿港元，分别同比下降22.53%、39.73%和46.79% 。其去年的归母净利润甚至远不及2018年 。
同时 ，营收端在上市前也呈现整体增长趋势 ，但自2021年起 ，营收增速逐渐下滑 ，甚至在去年出现了负增长 。2021-2023年 ，其营收分别为75.97亿港元、79.47亿港元和73.24亿港元 ，分别同比增长为8.59% 、4.6%、-7.84%。
与营收和净利润相反的是 ，其销售费用的逐年攀升 。2021-2023年 ，其销售费用分别为23.92亿港元 、26.51亿港元和32.44亿港元 ，分别同比增长为18.62% 、10.83% 、22.38% 。
高举高打的销售费用没有“白烧”，蓝月亮在财报中表示，其旗下的洗衣液及洗手液连续13年（2011年至2023年）在中国品牌力指数中排名第一 。洗衣液及洗手液分别连续14年 (2009年至2022年）及连续11年（2012年至2022年）于同类产品市场综合占有率排名第一 。
虽有市场占有率 ，但营收和净利润却接连下滑。
多年“豪气”分红
蓝月亮在去年财报中表示 ，其董事会建议派发每股6.0港仙的年度股息 ，分红金额约3.34亿港元 。实际上 ，蓝月亮一直都不“吝啬”分红 。
据了解 ，在IPO之前 ，创始人夫妇罗秋平和潘东为蓝月亮实际控制人 ，潘东通过ZED Group Limited和Van Group Limited合计持有蓝月亮88.92%的股份 。高瓴资本为公司第二大股东 ，通过HCM基金持有公司10%的股份 。值得一提的是 ，高瓴资本早在2010年以4500万美元对蓝月亮进行了A轮投资 ，第二年追加了103万美元 ，张磊也称其为“中国版宝洁” 。
2020年6月 ，蓝月亮上市前夕 ，宣布分红23亿港元 ，根据持股比例来看，创始人罗秋平和潘东夫妇分得约20.5亿港元 ，张磊及高瓴资本获得2.3亿港元 。
在其IPO之后，2021-2023年 ，蓝月亮三年分红约为7.74亿港元 、9.36亿港元和3.34亿港元 ，而这些大多都流入了实控人口袋之中 。并且 ，近两年 ，其分红金额均高于归母净利润 。
与高分红形成鲜明对比的是 ，二级市场上 ，其巅峰股价达19港元/股 ，市值达1122亿港元 ，目前总市值仅剩117亿港元，蒸发了超千亿 。
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